国家发改委、能源局日前制订并印发《煤炭工业发展“十三五”规划》，要求严格控制新增产能，有序退出过剩产能，积极发展先进产能，推进煤矿企业兼并重组，促进结构调整和优化升级，提升煤炭产业发展质量和效益。

信达证券表示，“十三五”期间煤炭供需量仍将保持正增长，煤炭企业逐渐向大型化、集约化、绿色化、高效化模式发展，供给侧去产能和结构性改革成为煤炭板块投资逻辑的主要驱动因素，一方面从供给侧去产能角度，把握国家实施产能向西部转移带来新增产量的煤炭上市公司，另一方面从供给侧调结构角度挖掘具备优质煤炭资源和区位优势的煤炭企业。

煤炭价格以回调为主

申万宏源分析师周泰指出，去年末国务院安委会办公室下发《关于进一步落实各项安全防范责任和制度措施坚决遏制煤矿重特大事故的紧急通知》，全面加强安全生产监察，预计此举将会限制部分生产，产量有所收缩。

另外煤价方面，煤炭供需企业在发改委的主导下，陆续签订中长协合同，使得近期国内炼焦煤、动力煤价格均日渐企稳。动力煤方面，随着大型煤电企业陆续签订动态长协价格，动力煤价格日渐趋稳。但是因炼焦煤进口减少，供给短缺，重点关注炼焦煤价格超预期上涨。

周泰分析，季节性需求发力，关注炼焦煤价格超预期上涨：随着季节性需求发力，电厂采购积极性明显增加，煤炭需求增长明显，环渤海地区动力煤交易价格高位盘整。随着国内大型焦煤企业上调炼焦煤售价，炼焦煤上涨趋势已定。加之2017年焦煤价格长协确定，焦煤价格逐渐企稳。

联讯证券分析师王凤华认为，2017年煤价稳字当头，建议配置下半年业绩改善的优良个股。2017年的煤炭价格将会以回调为主，但回调可控。主要由于去年去产能的任务提前完成，今年应会部分煤矿坚持276个工作日制度，部分先进产能放开，价格不会有过大的起伏，仍具有投资价值。

关注低估值优质公司

信达证券建议重点关注两类标的。第一类，炼焦煤相关标的：冀中能源、平煤股份、西山煤电、盘江股份；第二类，受益于产能置换释放产量的标的：兖州煤业、陕西煤业。

王凤华建议投资者选择盈利能力强，下半年业绩改善的优质个股，可关注露天煤业、阳泉煤业、山西焦化。

国金证券分析师潘贻立指出，今年以来随着供给侧改革的进行，煤炭、钢铁等大宗商品供需结构逐步改善，价格上涨使得下游企业盈利逐步恢复，带动机械行业中煤炭矿山机械、油气装备等周期性子出现估值修复。

潘贻立指出，行业业绩处于底部，龙头公司具备较高业绩弹性。过去几年间下游煤企的不景气使得煤机造成行业收入和利润大幅下滑：从 6家煤机上市公司来看，2012年整体业绩达到高峰，收入规模352亿、净利润39.6亿；而到今年前三季度，6家公司收入138亿、净利润2.26亿，仅为峰值时期的39%、5.7%；与此同时应收账款和存货增至204亿、116亿元，是2012年的1.87 倍、1.5倍；行业利润率处于历史低位，下游行业复苏带来企业现金流和利润表的改善，行业龙头企业具有很大业绩弹性。

潘贻立认为煤机行业处于业绩和估值底部，随着下游盈利改善，行业估值逐渐修复：一是企盈利好转，释放设备需求：去年煤炭煤价上涨、煤企盈利好转，投资高峰之后2017年将进入更新换代周期，设备投资需求有望释放； 二是龙头公司受益，具备较大业绩弹性：一旦行业复苏，市场集中度提高之下，龙头公司将率先受益，业绩具有较大弹性。

潘贻立建议关注煤机设备行业中的龙头企业天地科技、郑煤机、中信重工，同时关注创力集团、冀凯股份、山东矿机；以及关注产业链中具备投资机会的煤矿安全设备龙头尤洛卡、煤化工装备龙头天沃科技。