今年4月，国家发改委、人社部、国家能源局和国家煤炭安监局联合发布《关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知》，要求全国煤矿自2016年起全年作业时间不超过276个工作日，以推动煤矿减产。截至8月底，全国煤炭去产能任务完成了全年任务的60%，累计退出产能1.5亿吨，前8个月煤炭产量同比下降将近10%。以榆林地区为例，榆树湾煤矿，设计产能1000万吨，2016年降低16%;杨伙盘煤矿，设计产能400万吨，2016年减产20%。

与此同时，电煤需求不断攀升。今年7月以来，全国大部分地方高温少雨，水电出力大幅减少，用电需求持续上涨，导致电煤需求随之上涨。加上南方洪涝灾害影响物流运输，加剧了煤炭市场的供应紧张，导致煤炭价格在短时间内迅速上涨。同时，受利益驱动，很多经销商囤货惜售，进一步推高了煤炭价格。

超限新规推高运费，导致煤炭运输成本增加。

9月21日，国家新颁布的《超限运输车辆行驶公路管理规定》开始实施，对汽车超限超载进行治理，“前四后八”自卸车原载重25吨降至17吨，运输收入降低20%。因此，大量货车开始停运观望，导致煤炭汽运车辆紧张，进一步推高运费。据了解，根据地域、运距不同，陕西煤炭汽运平均运费上涨20-25元/吨。

另一方面， 7月以来，随着煤炭铁路运量出现好转，部分路局车皮进入紧张状态，自10月10日起，多个铁路局(太原、乌鲁木齐、西安、呼和浩特和郑州铁路局)先后宣布取消铁路运价优惠或上调运价，导致煤炭销售运输成本增加，继续支撑煤价继续上涨。

投资加大、买涨刺激，助推煤炭价格不断上涨。

一是国家对基础建设投资力度加大，激活工业产业链;二是气象局预测今年冬天是低温极寒天气，下游储煤积极性有所增长;三是煤炭产运销单位出于利益驱动，煤炭交易价格买涨不买落的心态得到进一步强化，刺激煤炭价格不断上涨。

煤价上涨对发电企业影响

发电燃料成本大幅增加

以陕西火电平均发电标煤耗315克/千瓦时，榆林5500大卡动力煤价格进行测算，原煤价格每上涨25元，影响发电燃料成本增加1分钱。今年以来，煤炭价格增长131.5元/吨，影响发电燃料成本增加5.28分/千瓦时。以燃煤标杆电价和2015年陕西火电相关成本数据进行测算，目前单位燃料成本预计已达181.51元/千千瓦时,单位发电成本285.12元/千千瓦时,发电利润仅为0.86元/千千瓦时,基本属于盈亏平衡。若煤价进一步上涨，发电企业将出现亏损。

以华能陕西公司为例，其采购的陕煤集团5100大卡动力煤价格到厂价，由年初285.60元/吨上涨到9月24日456.45元/吨，增长170.85元/吨。经测算，单位燃料成本从年初123.48元/千千瓦时增长到197.35元/千千瓦时，增长73.87元/千千瓦时，增幅高达59.82%。华电杨凌热电厂，9月底原煤价格335元/吨，比5月上涨106元/吨，涨幅46.29%;9月份燃料单位成本约145元/千千瓦时，比5月份增加49元/千千瓦时。

电煤采购困难，威胁机组安全运行

5月以来，随着煤炭供需不断紧张，陕西各大煤矿库存锐减。据统计，1-4月陕西煤炭库存均在300万吨以上,5-8月份煤炭库存仅为75-91万吨，煤矿库存较低使得发电企业购煤困难。

同时，陕西省内铁路运力紧张，铁路局出于对利润的考虑，运输调配比例省外大于省内，导致省内车皮辆短缺，部分火电企业电煤运输计划无法落实;再加上煤炭涨价频繁，部分供应商囤货惜售，影响均衡发运，双方价格谈判僵持期间发运量低。使得部分电厂电煤库存不足，甚至一度低于电煤库存警戒线，对机组安全生产造成威胁。

部分电厂资金紧张，融资成本不断上升。

由于电煤价格和运输费用的不断上涨，市场煤炭供不应求等连锁反应，煤炭供应商也出现资金短缺现象，供应商要求电厂提前预付煤款，造成发电企业资金紧张，财务费用和融资成本不断上升。

煤价走势的预判

9月8日和21日，发改委分别及时启动了预案二级、一级响应，每天可释放30万-50万吨煤炭产能。国家发改委、国家能源局、国家煤矿安监局9月29日下发了一份《关于适度增加部分先进产能投放、保障今冬明春煤炭供应稳定的通知》，通知指出符合条件的先进矿井可以在276至330个工作日之间释放产能，产能释放期限暂定为2016年10月1日至2016年12月31日，有条件有序释放部分安全高效先进产能，以改善煤炭供需状况，满足冬储煤的实际需要，但没有参与产能释放的煤矿仍要严格执行276个工作日制度。

随着先进产能的逐步释放和市场的自我调节，近期国内煤炭市场供应偏紧的情况有所改善，10月份陕西省动力煤供需趋于稳定，动力煤价格上涨趋势已经减缓;但省内库存虽依旧偏低,而且目前铁路计划仍然偏紧，运费价格有所上调，随着冬季煤炭需求旺季即将到来，冬储和刚需使得企业煤炭采购量近期都会有所增加。综合分析，我们预计陕西动力煤价格在2016年底前还会继续保持一定程度的增长。